股指期权平仓: 理解和执行股指期权平倉策略
2024-12-13 
浏覽次數：次 
返回列表簡介
股指期權平倉是指在期權交割日期前賣出或買入與現有期權頭寸數量和行權價相對應的相反方向期權合約的過程。目的是結清現有頭寸，實現利潤或避免損失。
平倉策略
賣出平倉
賣出平倉适用于拥有期权合约的持有人。通过卖出与现有期权合约数量和行权价相对应的期权合约，持有人可以关闭头寸并结清利润或避免损失。
買入平倉
買入平倉适用于已出售期权合约的持有人。通过买入与现有期权合约数量和行权价相对应的期权合约，持有人可以关闭头寸并收回或避免损失。
平倉交易執行
- 確定期權合約：確定要平倉的期權合約，包括數量、行權價和到期日。
- 选择平倉策略：根据市场状况和投资目标选择平倉策略（賣出平倉或買入平倉）。
- 提交交易单：通过经纪人提交交易单，指定要执行的平倉策略和期权合约详细信息。
- 確認交易：經紀人將確認交易並平倉期權合約。
平倉的優勢
平倉股指期權合約提供了以下優勢：- 止盈或止損：平倉可以幫助投資者結清利潤或限制損失，管理風險。
- 釋放資金：平倉可以釋放原先用作期權合約保證金的資金。
- 調整頭寸：平倉可以使投資者調整頭寸，以響應市場變化或適應新的投資目標。
平倉的注意事項
平倉股指期權合約時，需要注意以下事項：- 交易成本：平倉交易會産生交易成本，如傭金和交易費。
- 市場流動性：平倉交易的執行取決于市場流動性。流動性差的合約可能難以平倉。
- 時間衰減：隨著期權合約接近到期日，其時間價值會不斷衰減，這可能會影響平倉價格。
案例分析
假设一名投资者拥有 10 份看涨期权，每份合约代表 100 股股票。期权的到期日为 3 个月后，行权价为每股 100 美元。股票目前的交易价格为每股 95 美元。賣出平倉
平倉策略：賣出平倉交易执行：通过经纪人卖出 10 份与其现有期权合约数量和行权价相对应的看涨期权。收益：假设賣出平倉的价格为每份 5 美元，投资者将获得 500 美元（10 份 x 5 美元）的总收益。買入平倉
平倉策略：買入平倉交易执行：通过经纪人买入 10 份与其现有期权合约数量和行权价相对应的看涨期权。成本：假设買入平倉的价格为每份 4 美元，投资者将支付 400 美元（10 份 x 4 美元）的总成本。結論
平仓股指期权合约是期权交易中至关重要的一步，可以帮助投资者管理风险、实现利润或避免损失。通过了解不同的平倉策略、执行步骤和注意事项，投资者可以在不断变化的市场中有效地平仓期权合约。本文目錄導航：
- 什麽是股指期權？股指期權怎麽操作
- 什麽是實值期權，平值期權和虛值期權
- 期權合約沒到期！合約價格跌了！可以平倉嗎？
什麽是股指期權？股指期權怎麽操作
股指期權就是以股票指數爲標的物的期權，在中國，股指期權的代表是上證50ETF期權，相比A股市場而言，交易股指期權其實有很多的優勢。
所謂股指期權，就是以股票指數爲標的物的期權，不過這裏交易的並不是股票指數，而是通過複制指數而産生的指數型基金，比如說上證50ETF基金、滬深300ETF基金、中證500ETF基金等，目前作爲場內期權標的物的還只有上證50ETF指數基金，與之對應的是上證50ETF期權。
期權，就是以協定價格在未來買賣一樣東西的權利，未來的買權叫做認購期權或者看漲期權，未來的賣權叫做認沽期權或者看跌期權，上證50ETF期權就是未來買賣50ETF的權利，權利本身是有價格的，權利的價格叫做權利金。
什麽是實值期權，平值期權和虛值期權
實值、虛值和平值是按實時指數與行權價之間的關系劃分的。
1.實值期權
当看涨期权的行权价低于当时标的物市场价时，对期权的买方是有利的。 这种期权被称为实值期权（in-the-money）。 也有将“in-the-money”译作“价内期权”的，两者并无差别。
比如，沪深300股指看涨期权的行权价为2700点，而目前沪深300股指为2750点。 显然，此时对期权的买方是有利的，因为假定目前可以行使权利，即相当于可以按2700点的价格买进，立即按现在的市场价平仓，将实现2750－2700＝50点的盈利。
當看漲期權的行權價遠遠低于當時標的物的市場價格時，該期權稱爲深實值期權（deep-in-the-money）。
当看跌期权的行权价高于当时标的物市场价时，对期权的买方是有利的。 这种期权也是实值期权（in-the-money）。 同样，当看跌期权的行权价远高于当时标的物价格时，该期权称为深实值期权。 比如，沪深300股指看跌期权合约中的行权价为2700点，而目前沪深300股指为2550点。 显然，此时对期权的买方是有利的，因为假定目前可以行使权利，即相当于按2700点的价格卖出，立即按现在的市场价平仓，将实现2700－2550＝150点的盈利。
2.虛值期權
当看涨期权的行权价高于当时的市场价格时，期权的买方行权是不利的，这种期权被称为虚值期权（out-of-the-money）。 也有将“out-of-the-money”译作“价外期权”的，两者并无差别。 当看涨期权的行权价远高于当时标的物的市场价格时，该期权称为深虚值期权（deep-out-of-the-money）。
比如，沪深300股指看涨期权合约中的行权价为2700点，而目前沪深300股指为2550点。 显然，期权的买方如果在此时行使权利是不合算的，因为如果行使权利，买进价为2700点，还不如直接在市场上按市场价买进，可以节省2700－2550＝150点。 因而，在此时期权的买方不会行使权利。
当看跌期权的行权价低于标的物当时的市场价格时，期权的买方行使执行权是不利的，这种期权也是虚值期权。 同样，当看跌期权的行权价远高于当时标的物价格时，该期权称为深虚值期权。 比如，沪深300股指看跌期权合约中的行权价为2700点，而目前沪深300股指为2800点。 显然，期权的买方如果在此时行使权利是不合算的，因为如果行使权利，卖出价格为2700元点，还不如直接在市场上按市场价卖出，可以多卖2800－2700＝100点。 因而，在此时期权的买方不会行使权利。
3.平值期權
無論看漲期權還是看跌期權，當執行價格等于標的物當時的市場價格時，該期權就是平值期權（at-the-money），也有將“at-the-money”譯爲兩平期權的。
上述各種情況，歸納如下表所示。
實值期權、虛值期權與平值期權
注意：实值期权、虚值期权和平值期权的命名都是站在期权买方的立场上，按当时行权是否对买方有利而划分的。 如果某个看涨期权处于实值状态，行权价和标的物相同的看跌期权一定处于虚值状态，反之亦然。
期權合約沒到期！合約價格跌了！可以平倉嗎？
当期权合约尚未到期时，您通常可以随时选择平仓，无论合约价格上涨还是下跌。 平仓是指在期权市场上出售您持有的期权合约，以实现已有的利润或减少潜在的损失。
平倉有兩種主要方式：
买方平仓： 如果您是期权的买方（持有权利，即认购期权或认沽期权），您可以在合约尚未到期时出售合同，以实现任何已经获得的利润或减少潜在的亏损。 这通常通过在市场上卖出相同类型的期权合同来完成。
卖方平仓： 如果您是期权的卖方（承担义务，即卖出认购期权或认沽期权），您也可以在期权合约尚未到期时买回合同，从而关闭合约。 这也可以用来减小潜在的亏损或提前结束您的义务。
注意，期权市场的流动性可能会影响您的平仓操作。 有些期权可能更容易平仓，而另一些期权可能因流动性较低而难以平仓。 此外，平仓可能会涉及到期权的开仓价格、市场价格和合约到期时间等因素，这些因素将影响您的盈亏。
