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焦煤市場供需格局尚未根本改善，供應過剩壓力持續存在，而近期價格波動主要源于短期擾動因素。本文從供需基本面、事件驅動及未來展望角度進行詳細分析。

在價格走勢方面，焦煤期貨主力合約2509自2025年初以來呈現單邊下滑態勢，但6月4日錄得7.19%的單日漲幅，創年度新高，並引發階段性反彈。前5個月的持續下跌源于供需雙重壓力：供應端，2025年國內焦煤産量較2024年進一步增長，進口量雖小幅回落但減量有限，總體供應維持擴張趨勢；需求端，黑色金屬終端需求疲軟，房地産與基建支撐不足，疊加國際貿易環境動蕩（如美國關稅政策頻繁調整），抑制出口並削弱企業投資信心。鋼廠及焦化企業普遍采取低庫存策略，反映需求疲弱正向上遊傳導。

近期市場情緒回暖主要受供應擾動和宏觀預期變化驅動。供應收縮體現在兩方面：其一，國內産量受安全生産月影響顯著下滑。5月下旬起，山西煤礦完成月度目標後産量回落，6月多地煤礦事故頻發導致安監升級，環保要求加碼制約生産。數據顯示，截至6月12日當周，全國523家煉焦煤礦精煤日均産量降至74.1萬噸，環比減少0.4萬噸/天，連續4周下滑且同比降幅達1.8萬噸/天，凸顯安監與經營壓力對産量的階段性壓制。需警惕的是，主産區尚未出台政策性減産，安全生産月結束後供應可能快速恢複。其二，蒙古國政治不確定性（6月3日總理辭職至6月13日新總理選出）引發蒙煤進口擔憂，但分析表明其收縮空間有限：蒙煤進口以長協（四大貿易商主導）爲主，線上競拍占比低（2025年1-5月蒙交所礦産品成交僅490萬噸，其中煤炭約200萬噸；5月成交量15.2萬噸創曆史新低）。蒙古國煤炭出口高度依賴中國，若通過稅收調整支撐煤價將沖擊其財政收入（煤炭占GDP近30%），因此進口量難進一步萎縮。

地緣政治與國際貿易因素對市場預期形成擾動但影響有限。伊以沖突升級（6月13日以色列“醒獅行動”打擊伊朗核設施，引發雙方軍事對抗）一度推高原油價格，但截至6月16日油價已自高位回落，顯示資金未持續押注能源價格中樞上移。中美經貿磋商首次會議對黑色金屬需求的邊際提振較弱，90天關稅豁免期內出口韌性雖支撐原料情緒，但特朗普任期內的政策反複性構成長期風險。

綜上，jm2509合約自6月3日709元/噸低點反彈屬階段性行情，供需過剩格局未實質性扭轉。未來需重點關注：安全生産月後國內産量恢複速度、蒙古國政策動向、地緣沖突對能源價格的傳導效應。若無強力政策幹預，供應壓力可能再度凸顯，建議投資者以謹慎反彈思路對待，強化減産持續性與國際事件的風險評估。

本文目錄導航：

• 內蒙古聯合電力的下屬煤礦簡介是什麽?
• 中國煤炭行業未來發展空間？
• 中國做大的煤礦是大同嗎

內蒙古聯合電力的下屬煤礦簡介是什麽?

中国华电集团内蒙古不连沟煤矿，位于鄂尔多斯市准格尔煤田北部的大路镇，总面积33平方公里，煤炭储量11.45亿吨，煤矿建设规模为年产1000万吨。 据悉，该煤矿是鄂尔多斯市境内第6个年产千万吨以上的大型煤矿，项目建成后可解决上千人就业。

中國煤炭行業未來發展空間？

低估藍籌，目前沒有好的替代能源，發展還有一定空間

中國做大的煤礦是大同嗎

2005年1月7日大同市矿藏资源丰富，是我国著名的煤乡，煤炭储量大、质量好、热值高，已探明的煤炭总储量达376.9亿吨，是我国最大的优质动力煤生产基地。 境内地下矿藏还有铁、铜、铝、锌、磷以及石灰石、云母、石墨、大理石、花岗石等。