2014超级xx激情小说

當周，隨著資金需求的回撤，市場利率總體呈現輕微下滑趨勢，這反映了資金市場供需關系的短期調整。資金需求減少主要源于市場參與者對流動性的謹慎管理，尤其在央行政策預期穩定的背景下，導致短期利率承壓下行。這一趨勢表明，當前市場環境偏向寬松，但波動性較低。

具體數據顯示，截至7月21日，上海銀行間同業拆放利率（Shibor）的報價收盤價格如下：過夜利率爲1.366%，較7月14日下滑4.9個基點；1周期利率爲1.477%，下滑3.8個基點；1個月期利率爲1.534%，下滑0.4個基點；3個月期利率爲1.553%，下滑0.8個基點；6個月期利率爲1.592%，下滑0.2個基點；9個月期利率爲1.612%，下滑0.2個基點；1年期利率爲1.622%，下滑0.1個基點。值得注意的是，2周期Shibor報價爲1.571%，較前周上漲3.6個基點，這可能是由于特定期限的資金需求短暫反彈所致，凸顯了利率結構的局部不均衡性。整體來看，多數期限利率下行幅度較小，尤其是中長期品種，表明市場對流動性預期相對穩定。

央行操作方面，當周有17268億元的逆回購到期，而昨日央行僅開展了1707億元的新逆回購交易，這導致淨回籠資金量較大。不過，央行計劃續作中期借貸便利（MLF），以補充資金供應，這有助于緩解流動性壓力。逆回購到期與新操作的失衡短期內可能加劇市場波動，但MLF的介入預計將提供緩沖，確保資金面平穩。這種政策組合反映了央行維持流動性合理充裕的意圖，避免利率大幅波動。

展望未來，國內市場利率平穩運行的概率較大。前期資金需求反彈曾推升利率，但隨著需求回撤，利率自然回調至低位。當前利率已處于曆史低點水平，繼續下行的空間有限，原因包括：一是經濟基本面支撐不足，限制了進一步寬松；二是央行政策以穩爲主，不會主動推動利率大幅變動。因此，預期後續利率將以低點振蕩爲主，波動區間收窄。投資者需關注資金需求變化和央行後續操作，尤其是MLF續作規模，這將直接影響短期利率走勢。

綜上，當周利率變化凸顯了市場對流動性管理的適應性，中長期看，利率低位振蕩格局或持續，需警惕外部因素如政策預期或經濟數據擾動。（分析基于弘毅物産觀點）

本文目錄導航：

• 资本边际效率 宏观经济学
• 紡織企業班組該如何管理?
• 影響金融工具特征的因素有哪些？

资本边际效率 宏观经济学

资本的边际效率事实上就是指贴现率啊，我们把各期收益贴现回来得到的值等于原始投资 ，这样就可以求出贴现率也就是资本的边际效率了。

紡織企業班組該如何管理?

所谓利率市场化，直观地来看，就是代表资金价格的利率主要由资金的市场供求决定，并在最大程度上减少利率形成过程中的管制因素。 目前，不少人在研究市场化利率时，认为它是改善企业融资渠道的利好因素，甚至将解决中小企业融资难的问题寄托其上。 然而笔者认为，现实与理论往往有差距，利率市场化的理论推断受到我国金融体制的影响从而可能发生变化。 利率市场化理论起源于西方国家。 利率市场化由于扩大了银行的产品价格制定权，为提升收益提供了可能。 因此只有当提高资金价格带来的收益也无法平衡风险时，该项贷款申请会被拒绝。 我国银行目前依然是国有独大，尽管在相关章程中盈利性仍然放在首位，但在现实中多数银行却是将安全性放在第一位。 考核中绩效尽管重要，但安全性却决定着相关人员的命运。 因而在贷款项目中，并不是考虑平衡风险而是避免风险，利率则往往是决定贷款之后的讨价还价了。 两相对比，目前国内情况显然与理论前提存在差距，直接将这一西方理论的直接推断用到我国是存在缺陷的。 所以，要将利率市场化视为“双刃剑”。 作为银行“慎贷、惜贷”对象的纺织行业，尤其是其中比重很大的中小企业，可能利率市场化带来的不仅仅是机会，要有所准备。 首先，利率市场化可能会降低资产质量优秀、规模较大的企业的融资成本，却很难改善众多中小企业的间接融资环境。 相对于银行目前庞大的存差，纺织行业中优质的贷款客户比重不高。 由于中国银行业金融产品和服务的创新能力弱，在利率完全市场化后，价格竞争将比现在更加激烈，贷款利率有可能下降，从而使大型企业降低融资成本。 而纺织中小企业的特征———数量众多，市场竞争激烈，尤其是缺乏足够的抵押和担保———将会长期存在，并不会因为利率高低而发生变化，利率市场化改变的是融资业务收益率，因此中小企业间接融资的环境依然比较艰难。 其次，利率市场化后，企业融资尤其是中小企业融资中银行资金的比重会降低。 从总体上讲，利率市场化会改变资金运用扭曲的状况，带来企业融资结构的重要变化。 由于资金供求关系不断变化导致利率水平的波动，银行发放中长期贷款的系统风险上升，盈利来源逐步向中间业务和表外业务转移，资产负债业务比重降低。 因此，企业将越来越难以向银行贷到中长期资金，尤其是中小企业，由于抵御市场波动的能力更弱，盈利保障也不牢固，银行即使提高利率也不能获得保障。 因而利率市场化后，银行资金在企业融资中的比重不可避免会降低。 再次，利率市场化也会影响纺织企业在资本市场的融资。 因为利率市场化后，利率提高是可能预期的情况，这样对于产业资本而言，利润率可能出现下降，而纺织企业本身状况是属于利润率比较稳定但平均水平并不高的行业，在这种情形下可能造成市场的利空预期，从而对纺织企业的资本市场融资造成一定影响。

影響金融工具特征的因素有哪些？

金融工具特征一般认为，金融工具具有以下特征：1.偿还期偿还期是指借款人拿到借款开始，到借款全部偿还清为止所经历的时间。 各种金融工具在发行时一般都具有不同的偿还期。 从长期来说，有l0年、20年、50年。 还有一种永久性债务，这种公债借款人同意以后无限期地支付利息，但始终不偿还本金，这是长期的一个极端。 在另一个极端，银行活期存款随时可以兑现，其偿还期实际等于零。 2.流动性这是指金融资产在转换成货币时，其价值不会蒙受损失的能力。 除货币以外，各种金融资产都存在着不同程度的不完全流动性。 其他的金融资产在没有到期之前要想转换成货币的话，或者打一定的折扣，或者花一定的交易费用，一般来说，金融工具如果具备下述两个特点，就可能具有较高的流动性：第一、发行金融资产的债务人信誉高，在已往的债务偿还中能及时、全部履行其义务。 第二，债务的期限短。 这样它受市场利率的影响很小，转现时所遭受亏损的可能性就很少。 3.安全性指投资于金融工具的本金是否会遭受损失的风险。 风险可分为两类：一是债务人不履行债务的风险。 这种风险的大小主要取决于债务人的信誉以及债务人的社会地位。 另一类风险是市场的风险，这是金融资产的市场价格随市场利率的上升而跌落的风险。 当利率上升时，金融证券的市场价格就下跌；当利率下跌时，则金融证券的市场价格就上涨。 证券的偿还期越长，则其价格受利率变动的影响越大。 一般来说，本金安全性与偿还期成反比，即偿还期越长，其风险越大，安全性越小。 本金安全性与流动性成正比，与债务人的信誉也成正比。 4.收益性是指金融工具能定期或不定期给持有人带来收益的特性。 金融工具收益性的大小，是通过收益率来衡量的，其具体指标有名义收益率、实际收益率、平均收益率等。 由于金融工具具有表外风险，国际会计准则和美国公认会计原则均要求操作金融工具的企业在财务报表的主体和附注中披露金融工具的信息。 规定的会计处理大多数与衍生金融工具的会计处理则包含在应付债券、投资、股东权益等准则之中。