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國債期貨在近期突破窄幅振蕩區間，這一走勢值得深入分析。具體而言，T2509合約從之前的108.65~108.85區間漲至109.045附近，而TL2509合約則從119.3~119.8區間攀升至120.5附近。這種上行突破的核心驅動力在于資金利率中樞的下移，這反映了央行對市場流動性的積極呵護，而非基本面或外部因素的直接推動。以下從資金面、政策行爲、外部環境和基本面四個維度進行詳細闡述。

資金面的壓力在6月顯著增大，但央行及時幹預緩解了緊張局面。6月政府債到期規模達1.3萬億元，較5月增加5000億元，同時政府債淨供給預期在1萬~1.2萬億元，疊加MLF和買斷式逆回購到期規模1.38萬億元，以及同業存單到期量高達4.1萬億元，這些因素共同構成了流動性壓力源。央行在6月5日啓動了1萬億元的3個月期買斷式逆回購操作，通過固定數量、利率招標和多重價位中標方式注入流動性，並暗示可能進行MLF增量續作。這種前瞻性操作釋放了明確信號：央行意在熨平資金利率波動，避免市場恐慌。結果，資金利率中樞明顯下移，DR001降至1.36%附近（低于OMO利率），DR007滑至1.45%~1.55%，3個月和1年期同業存單加權利率也分別回落至1.7%和1.76%。這種寬松環境直接降低了銀行負債成本，提升了債市吸引力，成爲國債期貨突破振蕩區間的首要催化劑。

政策行爲和市場預期強化了這一趨勢。央行重啓買斷式逆回購並可能增量續作MLF，體現了其“穩預期”的意圖，尤其在6月作爲季末月份，後續稅期和跨季壓力可能推升資金利率的季節性上漲。如果央行持續投放資金，如通過逆回購或MLF操作，資金面收緊程度可能弱于預期，從而抑制債市深度調整。機構行爲也值得關注：近期大行增持短債的動向，可能反映市場對央行潛在買債動作的預期，進一步支撐債市情緒。同時，外貿政策的影響趨于弱化，中美貿易談判膠著狀態未引發市場劇烈反應，表明短期交易者對關稅因素已鈍化，這減少了外部不確定性對債市的幹擾。

再者，基本面因素雖提供一定支撐，但尚未構成明確方向指引。5月出口數據顯示同比增長4.8%，受搶出口效應帶動，汽車、船舶和集成電路等優勢産業維持韌性，推動制造業PMI環比上升0.5個百分點至49.5%。這反映了經濟景氣度的邊際反彈，但行業分化明顯——新興制造和“兩新”政策受益領域表現較強，而整體通脹仍處低位，內需疲軟需政府投資加碼來提振。盡管如此，基本面走向仍不明朗：5月債市窄幅振蕩正是源于此，因出口韌性難以持續，且PMI低于50的榮枯線，暗示經濟複蘇動力不足。6月初的資金面寬松成爲主導，掩蓋了基本面的中性信號。

展望未來，資金利率下移的持續性將是關鍵變量。6月17日後，稅期和跨季因素可能推升資金利率，若央行幹預及時，債市調整幅度或有限。10年期國債利率的1.6%阻力位若被突破，需進一步催化因素，如更寬松的貨幣操作或基本面超預期改善。整體而言，當前債市上行突破主要歸功于央行呵護下的流動性充裕，未來需警惕資金面季節性波動帶來的回調風險。

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• 怎樣炒股需要什麽手續
• 炒股需要辦什麽手續嗎？
• 什么是"股市的成交量"呢 ?

怎樣炒股需要什麽手續

1.股票的网上交易都是通过证券公司的，你携带身份证到证券公司开户后，证券公司会给你一个帐号，同时将你的银行卡和证券帐号关联起来，你在网上直接将银行卡里面的资金转入证券帐户，然后在网上操作买卖。 开户费用是根据你选择的开户公司决定的，一般在100以内。 2.开户之后你回家在网上下载这个证券公司的软件，安装，然后输入你的帐户帐号秘密进入，将关联的银行卡上资金导入证券帐户。 在交易时间段（周一到周五，早上9点30到11点30，下午1点到3点）就可以买卖交易股票。 3.交易费用： A.印花税0.1% B.佣金0.2%-0.3%，根据你的证券公司决定，但是拥挤最低收取标准是5元。 比如你买了1000元股票，实际佣金应该是3元，但是不到5元都按照5元收取 C.过户费（仅仅限于沪市）。 每一千股收取1元，就是说你买卖一千股都要交1元, 不到1000股按照1000股标准收取 D.通讯费。 上海，深圳本地交易收取1元，其他地区收取5元 先要提醒你，股票市场始终是有风险的，不是传说中那么容易挣钱的。 作为新手，不建议你一开户就购买股票，买股票不是你想想那么简单，都是一样，股票也有好坏之分， 需要筛选，这样你做股票才能挣钱，不然你盲目的买入，可以说90%都是亏损的。 股票的买入和选择要根据你操作想法来决定，是做短线呢？还是做长线呢？在大盘振荡的时候怎么做，在大盘稳涨的时候怎么做。 所以不是你单一的那么考虑。 比如说你要做长线投资，就是买了后放个2-3年的时间，选择这种长线投资的股票就要看该公司的业绩，基本面，成长性，国家政策扶植等方面。 一般在中国的股票市场里面，大盘蓝筹基本都适合做长线。 如果做短线的话，你就要去看最近的题材炒作，政府短期的消息面，股票市场里面资金的流向等消息。 这些东西我只是简单的说，具体说的话肯定说不完的！建议你每天可以关注下中央的财经频道的报道，网络上可以选择新浪财经，东方财富网。 理论学习和时机操作要结合，作为新手，不建议你一开始投入太多，尝试的少量投入，把理论和实际结合起来，这亿小分布资金仅仅当作学费，亏损了也不严重，挣钱了更好，当你感觉自己基本摸清股票市场之后，再慢慢加大资金的投入！ 希望建议对你有帮助，再次提醒你股票市场有风险，慎重操作

炒股需要辦什麽手續嗎？

一、實習

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二、學習

1、 了解股市知识：看《炒股必读》、《股市理论》。 2、 掌握炒股理论：如：《道氏理论》、《波浪理论》、《电脑炒股入门》、《精典技术图例》、《分析家筹码实战技法》、《陈浩先生筹码分布讲义》。 3、 看一看分析逻辑：如：《投资智慧》、《投资顾问》、《证券分析逻辑》。 4、 看看股市小说，培养心态：《大赢家》、《股民日记》、《风云人生》。 5、 阅读大师书籍：如：黄家坚的《股市倍增术》；唐能通的《短线是银》之一、之二、之三、之四；陈浩、杨新宇先生的《股市博奕论》、《无招胜有招》。 6、 看实战案例：推荐陈浩的《炒股一招先》百集VCD、唐能通的《破译股价密码》12集。

三、實戰操作

炒股要注意以下幾點：

1、要選好股、好好選股、耐心選股；

2、要看准機會，做到低買高賣，甯可錯過一次，絕不追高；

3、買股票，一定要深入了解它，時刻關注它；

4、各種股票不可買的太多，資金少更要少，最好一兩支；

5、資金和股票比例要3：1，資金要留2/3，避免被套後無資金操底；

6、對不好的股票，要及時放棄。選的好股票要愛情專一，不要頻繁換股，更不要這山看著那山高；

7、行情低迷時要多看少動，行情好時在做股票；

8、要多學習炒股知識，要自己分析，不要人雲亦雲；

9、重點要掌握，你的股票的各種消息、題材、業績、股本變化！！

什么是"股市的成交量"呢 ?

股市成交量的定义股市成交量为股票买卖双方达成交易的数量，是单边的，例如，某只股票成交量为十万股，这是表示以买卖双方意愿达成的，在计算时成交量是十万股，即：买方买进了十万股，同时卖方卖出十万股。 而计算交易量则双边计算，例如买方十万股加买方十万股，计为二十万股。 股市成交量反映成交的数量多少。 一般可用成交股数和成交金额两项指标来衡量。 目前深沪股市两项指标均能显示出来　股市成交量与股市走势的关系1.当市场行情持续上涨很久,出现急剧增加的成交量, 而股价却上涨乏力,在高位盘旋,无法再向上大幅上涨,显示股价在高位大幅震荡,卖压沉重,从而形成股价下跌的因素。 股价连续下跌之后,在低位出现大成交量,股价却没有进一步下跌,价格仅小幅变动,是进货的信号。 股价随着成交量的递增而上涨,为市场行情的正常特性,此种量增价涨关系,表示股价将继续上升。 2.在一波段的涨势中,股价随着递增的成交量而上涨,突破前一波的高峰,创下新高后继续上涨,然而此波段股价上涨的整个成交量水准却低于前一波段上涨的成交量水准,价突破创新高,量却没突破创新水准量,则此波段股价涨势令人怀疑,同时也是股价趋势潜在的反转信号。 3.股价随着成交量的递减而回升,即股价上涨,成交量却逐渐萎缩。 股市成交量是股价上涨的原动力,原动力不足是股价趋势潜在反转的信号。 有时股价随着缓慢递增的成交量而逐渐上涨,渐渐地走势突然成为垂直上升的喷发行情,成交量急剧增加,股价暴涨。 紧随着此波走势,继之而来的是成交量大幅度萎缩,同时股价急速下跌。 这种现象表示涨势已到末期,上升乏力,走势力竭,显示出趋势反转的现象。 反转所具有的意义将视前一波股价上涨幅度的大小及成交量扩增的程度而定。 4.在一波段的长期下跌,形成谷底后股价回升,成交量并没有因股价上涨而递增,股价上涨欲振乏力,然后再度跌落至先前谷底附近,或高于谷底。 当第二谷底的成交量低于第一谷底时,是股价上涨的信号。 股价下跌,向下跌破股价形态趋势线或移动平均线,同时出现大成交量,是股价下跌的信号,表明趋势反转形成空头市场。 股价跌一段相当长的时间,出现恐慌性卖出,随着日益扩大的成交量,股价大幅度下跌;继恐慌性卖出之后,预期股价可能上涨,同时恐慌性卖出所创的低价,将不可能在极短的时间内跌破。 恐慌性大量卖出之后,往往是空头的结束。 5.成交量作为价格形态的确认。 通过股市成交量的变化寻找最佳买入点通过从成交量的变化去分析一个股票的底部形态，挖掘最佳买入点，近年的几种底部形态　1、标准下降通道，突然爆发性放量拉高。 这类股票大多有标准漂亮的下降通道，突然在某天放巨量收阳线，底部形成。 这类股票有时还能跑出短期黑马来，但大部分拉高后会再作调整。 2、打压、下破平台，放量见底。 这类股票大多已经累积一定幅度跌幅了，然后再在低位横盘相当一段时间，之后突然放量下跌突破平台(大多借助大市下跌)，在放出巨量后再收一阴，底部形成。 3、期货资金入主，井喷。 这类股票看不出底部，庄家就是底部，运气就是底部。 这类股票只适合短线资金参与。 4、在低成交量的水平下，升时放量，跌时缩量，振幅不大，横盘走势。 这类股票是一些比较老的吸货手法了，也最折磨人。 一般会出现阴阳相隔、两阴夹一阳或两阳夹一阴的走势。 这类股票的庄家一般实力不算太强(相对于期货资金来说)，但控盘性很高，做庄期很长，起码一两年。 5、构筑双底、三底、四底。 这类股票筑底手法比较老。 但有一部分资金的确是很喜欢玩这把戏，每一波浪的底部和顶部有高达50%的幅度，每年玩它3、4个浪，也不赖。 6、迅速拉高翻番后，向下调整近一年，价位到达黄金分割点处。 从长线投资的角度看，第1、第3和第4种底部是比较适合长线资金参与的。 但第1种需每天观察，否则哪知道它哪天会破位？而第3种有一定风险，最好在前几浪参与，因此参与这类股票一定要设好止损位；第4种风险最小，但时间可能很长。